如何化解企業(yè)債務危機？破產(chǎn)重整也許不是一個好的手段，但是卻是企業(yè)自救的最后一種手段。但是進入破產(chǎn)程序，如何避免破產(chǎn)清算而進入重整，清償率是一個非常重要的衡量指標，在某些情形之下，甚至成為法院決定是否進行強裁的重要依據(jù)，例如金城股份破產(chǎn)重整、帝賢股份重整案等。如何提高清償率，對于經(jīng)驗豐富的破產(chǎn)重整律師來說，靈活運用各種清償方式是主要手段。

一、現(xiàn)金清償。

現(xiàn)金清償是常見的方式之一，相對于普通債權(quán)人來說也較易接受，但是一般都是針對小額債權(quán)人，而且對于重整來說，明確的現(xiàn)金支付數(shù)值也是必須的。但是對于破產(chǎn)企業(yè)來說，現(xiàn)金清償特別考驗其資金籌措能力，而且不利于降低降低企業(yè)負債能力，尤其對于通過借款進行現(xiàn)金清償?shù)钠髽I(yè)。但是現(xiàn)金清償對于企業(yè)股東來說并不是壞事，它有利于維護股東的地位，其主要表現(xiàn)為原股東與重整進入方之間股權(quán)的讓渡，股權(quán)并沒有分攤。

二、留債清償。

留債清償是放棄即時清償權(quán)利，將原債權(quán)轉(zhuǎn)為貸款，其實質(zhì)是屬于新的權(quán)利義務的設定。對于普通債權(quán)人來說，留債清償其實質(zhì)是為了更高的清償率而放棄即時求償?shù)臋?quán)利，但是不確定性較大，因為企業(yè)是否能在以后好轉(zhuǎn)并提高清償能力是不確定的。

對于企業(yè)來說，留債清償不占用企業(yè)資金，有利于在重整階段改善資金狀況，但是會在將來承受較大的清償壓力，但是對于破產(chǎn)階段的企業(yè)來說也不失為一個較好的辦法。例如長航油運重整案，在破產(chǎn)階段難以通過降低利率水平、債轉(zhuǎn)股等方式解決危機，在實際過程中采用留債清償方式，成功實現(xiàn)了 100% 的債權(quán)清償率，同時安置職工 3064 名，維護了 12.1 萬戶股東利益，并通過逐步改善和恢復持續(xù)盈利及經(jīng)營能力。

三、應收賬款清償。

應收賬款清償也是常見的清償方式之一。對于普通債權(quán)人來說，由于同等條件下，應收賬款的面值高于現(xiàn)金清償，但是由于其不穩(wěn)定的回收率以及回收效率，普通債權(quán)人主要考慮其應收賬款的質(zhì)量以及回收時效性等等。

應收賬款清償實質(zhì)上是企業(yè)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的一種形式，由于不需要企業(yè)投入新資金，因此可以有效降低企業(yè)的負債率且提高資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)效率，有利于企業(yè)改善改善資金狀況并提高清償率。例如無錫尚德破產(chǎn)重整中，以“現(xiàn)金+應收款”方式受償，即債權(quán)人按照30.85%的清償比例獲得現(xiàn)金外，還可通過無錫尚德賬面應收賬款受償，使受償比例提升0.94%。

四、債轉(zhuǎn)股清償。

債轉(zhuǎn)股清償是指在破產(chǎn)階段，通過部分或全部的債務轉(zhuǎn)換成股權(quán)來消滅債務。對于債權(quán)人來說，就是用債務購買了破產(chǎn)企業(yè)的股權(quán)，以期待企業(yè)好轉(zhuǎn)后享受股東利潤，不確定性較高。對于破產(chǎn)企業(yè)來說，債轉(zhuǎn)股是降低負債率的最直接手段，普通債權(quán)人轉(zhuǎn)化為股東，降低負債的同時增加了企業(yè)凈資產(chǎn)，能夠有效降低企業(yè)的負債。例如舜天船舶重整案，除了現(xiàn)金清償小額債權(quán)外，其余大額債務均以每股抵債價格13.72元，每100元債權(quán)可分得約7.288股舜天船舶股票的方式實現(xiàn)清償。